到午间收盘，沪指跌落0.27%，报3787.16点；深成指跌落0.78%，报12288.40点；创业板指跌落0.95%，报2935.54点；科创50指数跌落0.68%，报1417.07点；北证50指数上涨0.04%，报1012.16点。全商场上涨个股有1842家，跌落个股有3503家，46只股涨停。两市半日算计成交10082亿。

  商业航天、脑机接口、人工智能……近一两年，一大批承载新质生产力等待的硬科技企业遭到长时间资金商场喜爱。但也呈现了一种值得警觉的现象：部分企业仅与新质生产力存在弱小相关，股价便应声冲高，脱离现实的标签化叙事屡有产生，重概念轻实绩的炒作习尚延伸，这正是需求提早防备的新质生产力范畴本钱泡沫预兆。

  10月12日，财政部官网显现，财政部、税务总局发布关于调整部分产品出口退税方针的公告。其间，新能源轿车的增值税出口退税率由13%下调至9%。

  10月12日晚间，22家A股公司发布股票交易反常动摇公告或股票交易危险提示公告。有必要留意一下的是，当日公告近对折来自传媒出书影视板块，AI 漫剧、短剧体裁逆势掀涨停潮，而多家公司成绩与股价严峻违背。新华传媒9月21日至10月12日接连10个涨停，累计上涨159.51%，公司拟发行股份收买界面财联社100%股权，股票自10月13日起停牌核对。

  10月12日晚间，A股多家上市公司发布成绩预喜公告。据上海证券报记者计算，到21时，有14家上市公司预告归母净利润增加上限超越100%，完结成绩倍增。

  一份署名“希瓦私募梁宏”的“周报”自10月11日开端在社会化媒体广为传达，其间关于“某些稳妥资管巨子在七月份高位买了许多科技股，却在九月下旬做出来大幅度的减仓止损”的疑问引发广泛重视。同日，中泰证券研报宣布观念表明“节后前两日A股持续显着弱于海外，稳妥和‘固收+’被迫换回是本轮中心卖盘”。不过，记者多方采访发现，更多组织观念纷歧。

  中金公司研报以为，全球口腔医疗商场持续扩容，栽培体体系与CAD/CAM修正资料已成为齿科上游首要细分商场。国内缺牙人群规划较大，但修正率和栽培体植入密度仍低于老练商场；集采及价格管理下降患者付出门槛。研报估量未来职业增加将更多来自存量需求开释及修正计划向栽培、全瓷等高价值量方向晋级。高端齿科氧化锆粉体长时间由海外少量厂商主导，2025年以来海外高端粉体供给受限，推动全球客户切换供给商。国产粉体及瓷块产品功能持续进步，并逐渐向中高端标准延伸。主张重视齿科修正工业链：全球口腔医疗需求稳步增加，资料供给链重构与数字化技能浸透正推动工业链比赛格式改变，我国企业有望在修正资料、数字化设备及义齿加工等环节持续进步全球比例。

  研报称，国庆节后首周，避险资金流入，板块逆势跑赢首要指数。周末证监会举行长时间资金商场和金融局势专家座谈会，长时间资金商场稳预期的方针信号清晰。板块出资上，基本面视角，展望三季度及全年，估计息差和财物质量等中心变量保持安稳，运营格式安稳，盈余趋势活跃。中期视角看，板块步入危险周期尾部区间，ROE一阶导现已改进，估计今下一年职业ROE肯定数企稳，区间8%—9%，助力板块估值进步，有望从“高股息防护财物”向“高确定性权益财物”重估，银行板块仍将演绎估值上行方向，全年肯定收益空间仍将连续。

  华泰证券：我国智能印象龙头逐渐构建“硬件+AI服务”商业模式，生长空间宽广

  研报称，商场以为智能印象商场的开展主线为我国品牌凭本钱优势逐渐代替GoPro，对智能印象品类拓宽趋势及我国品牌的多方位比赛优势重视缺乏。以为，我国品牌凭仗可复用的消费电子工业链构建本钱及产品迭代速率优势，在全球比赛中持续深化护城河；此外，手持智能相机、全景无人机等新品类出现解锁更多拍照场景，可激起顾客潜在的拍照需求，商场规划有望持续增加；具有“品类界说才能+算法护城河+供给链协同”的我国智能印象龙头逐渐构建“硬件+AI服务”的商业模式，生长空间宽广。

  研报指出，党中央和国务院印发了《关于开展新质生产力的定见》，开展新质生产力的顶层准则规划完结。国资委活跃执行党中央组织，央国企密布调整事务布局。国资委清晰央企环绕水网、新式电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网六张网建造靠前策划，年度计划出资约2万亿元。2026年四季度，咱们提议出资者选用平衡型出资战略构建出资组合。2026年上半年科学技能板块大幅度上涨，传统板块大幅度下滑，形成了巨幅估值差。传统工业的晋级改造，传统工业专业化整合，纠正内卷式比赛将带来轻视值板块窘境回转的时机。咱们提议进步、、地产、银行等范畴的优质央企配备比重。

  发布研报称，跟着方针端利好开释与技能不断打破，工业化进程持续提速。跟着中试线连续落地、量产线年有望成为工业化元年，设备与资料环节有望首先获益于工业放量。设备端，固态中试及量产线建造加快推动，带动干法电极、等静压、叠片等新工艺配备需求放量，头部客户已发动GWh级量产线投标，订单逐渐落地。

  本周工业端的信号再次强化了两条主线逻辑。一是Agent比赛全面铺开并升维。谷歌携Workspace生态进场并与Claude敞开调度，标志着企业级Agent比赛从模型才能转向生态与作业上下文的抢夺，Agent“常驻使命”形状对推理算力的耗费有望进一步扩大。二是存储与代工的成绩实现持续超预期，工业链自上而下的提价与成绩验证仍在途中。咱们持续看好本轮AI带动的半导体制作链全体机会。